201608.02
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Was macht Ihr Geld gerade?

Sind die Kapitalmärkte der USA und Großbritanniens noch ein Vorbild für die Welt? An deren Image kratzen jetzt drei angelsächsische Experten für Corporate Governance: Stephen Davis, Jon Lukomnik und David Pitt-Watson. Sie belegen in ihrem Buch „What They Do With Your Money“, wie diese Kapitalmärkte private Anleger im Stich lassen.

Punkt für Punkt zeigen sie, was ein Kapitalmarkt für die Bürger leisten sollte und wie oft Finanzunternehmen diese Ziele zu ihrem eigenen Vorteil unterlaufen – auf Kosten ihrer Kunden. Noch mehr Gesetze und Aufsicht wie bisher schaffen aus ihrer Sicht keine Abhilfe. Gebraucht wird eine systemische Regulierung. Das Marktdesign des Kapitalmarkts sollte, so die Autoren, zu einer marktbasierten Selbstregulierung führen. Wie das konkret aussehen kann, schildern sie an den Beispielen einer „People`s Pension“ und einer „Commonsense Bank“.

Das Buch gibt einen ausgezeichneten Überblick über die vielen Schwachstellen der Kapitalmärkte für private Anleger, die uns allen nach der jüngsten Finanzkrise eindringlich bewusst geworden sind. Dass die Autoren mit ihren Gedanken nicht allein dastehen, zeigt die beeindruckende Zahl von im Vorspann gelisteten Wissenschaftlern und Praktikern, die sich zum Teil schon seit Jahrzehnten mit diesen Problemen beschäftigen. Davis, Lukomnik und Pitt-Watson beklagen zu Recht den massiven Widerstand der Finanzindustrie gegen anlegerfreundliche Änderungen. Und plädieren für ein stärkeres Engagement von Anlegern und Zivilgesellschaft. Fraglich ist allerdings, ob dieses Engagement viel nutzen wird, wenn es sich auf die Kontrolle der Finanzunternehmen richtet, wie die Autoren vorschlagen.

Die Interessen von Millionen von Anlegern weltweit können und sollten nicht von wenigen riesigen Finanzunternehmen repräsentiert werden. Das Geld kommt von den privaten Anlegern. Sie sollten auch die daraus resultierenden Rechte bekommen, die derzeit bei den Finanzunternehmen hängen bleiben. Mehr zum Thema unter „Keine Rendite ohne Rechte“ .

Davis, Stephen; Lukomnik, Jon; Pitt-Watson, David: What They Do With Your Money, How the Financial System Fails Us and How to Fix It, Yale University Press, New Haven and London 2016.